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论坛现场

10月26日,由上海股权投资协会、如是金融钻研院主理,海通证券、通衡浙商本钱协办的“2016大年夜类资产设置设置设备摆设摆设与震惊市投资策略论坛”在上海举行。时代,夷易近生证券副总裁、钻研院院长管清友和海通证券首席策略阐发师、所长助理荀玉根分手进行了主题演讲。

夷易近生证券副总裁、钻研院院长管清友

夷易近生证券副总裁、钻研院院长管清友以“流动性空转、提供侧革新与大年夜类资产设置设置设备摆设摆设策略”为主题进行了演讲。他讲到,当前我们正在经历人口布局的变更和互联网技巧革命的余波,使得总需求在中经久中出现弱化的状态,这样对背景对政治家、经济学家来说是前所未有的,也是棘手的。

管清友觉得,今年的凸起特征是财政政策发力。加大年夜非老例财政政策力度,可能的举措一是发行专项扶植国债,二是发行专项扶植债,三是加快PPP签约项。G20杭州峰会就稳增长中财政政策应发挥更积极感化杀青共识,财政政策慢慢成为稳增长的主角。 对付未来经济的猜测,他表示,GDP增速平稳下滑,估计四时度与明年一季度 GDP同比分手为6.7%与6.5%,从横向与纵素来看,中国经济增速均处在合理区间内。

讲到汇率,管清友表示,2016是汇率新机制元年,十年间人夷易近币汇率革新经历了几个阶段。一是在“811汇改”后,人夷易近币兑美元收盘价和中心价实现归一;二是2015年事尾央行推出CFETS人夷易近币汇率指数,为谋略“t日隐含中心价”供给了依据,隐含中心价指的是令当日CFETS维 持上日水平所需的中心价;三是2016年5月6日,央行公布中心价定价公式,央行“中心价+CFETS”两条腿走路的逻辑开始形成。

管清友还讲到,债转股是股权投资的新春天,加强监管是PE未来成长趋势。当前股权投资可以关注两大年夜主题,一是国企革新政策红利带来伟大年夜契机,PE/VC将成为国企混改主力军;二是 “互联网+”带动移动互联网、智能硬件、文化传媒、互联网金融、企业级办事以及医疗康健六大年夜期间主题。同时他也提醒,金融本钱应避免在知之甚少的环境下贸然进入一些财产,而要本钱和财产相助。

会后,对付英国脱欧对人夷易近币对影响,夷易近生证券副总裁、钻研院院长管清友表示,英国未来有激进脱欧和迟钝脱欧两种要领,从当前环境看来,倾向于激进地脱欧可能性对照大年夜。从理论上讲,激进地脱欧对欧元的压力对照大年夜,而欧元对颠簸对人夷易近币对影响对照间接,对付人夷易近币汇率来说无需太过担心。

海通证券首席策略阐发师、所长助理荀玉根

海通证券首席策略阐发师、所长助理荀玉根环抱“业绩为王——震惊市投资策略”进行了主题演讲。他觉得,从中期来看,A股处于震惊蓄势阶段,要实现牛市还必要光阴,下一波牛市会在明年下半年阁下开启。

荀玉根觉得,从国富论,到微不雅、宏不雅经济学,我们所评论争论的经济学的规律是从英国与美国的履历总结而来的,而当运用在中国这小我口基数宏大年夜的经济体上时,西方经济学的规律必要改善,以致颠覆,没有需要拿外洋当规律来硬套。他讲到,中国的本钱市场投资者布局与其他市场差异对照大年夜,比如美国市场的投资者傍边,散户占比只有不到15%,海内A股散户占比靠近一半。美国的市场好比一其中青年,无论是身段照样心智都异常成熟,而A股市场相称于一个15岁阁下的青少年,处于发育期、青春期、躁动期,是以它的颠簸会更大年夜,成长也会更快。

荀玉根讲到,在人们的印象中A股中的大年夜行业可能应属金融、地产、有色金属、煤炭等,但实际上,现在第一大年夜市值的行业是银行,第二大年夜市值长短银金融,第三大年夜市值是医药。他表示,经久来看对市场必然要乐不雅,对中国对转型成长要充溢信心,中期市场震惊蓄势,短期市场仍有可为,“业绩为王”,重点关注养殖、化学制药,破费电子以及上海国企革新。

圆桌评论争论

贵宾(由左至右):通衡浙商本钱开创合股人、副董事长梁晓玮,东方证券首席经济学家邵宇,夷易近生证券副总裁、钻研院院长管清友,合星资产治理有限公司总经理严磊,上海自贸区股权投资基金治理有限公司总经理助理胡炎,上海复星创富投资治理株式会社高档投资总监曹霄辉。

东方证券首席经济学家邵宇

东方证券首席经济学家邵宇讲到,中国经历了经济的泉币化,资产的本钱化,本钱的泡沫化和泡沫的举世化四个历程快速推进。邵宇觉得,我们生活在一个伟大年夜的泉币幻觉中,在以前30年中,只有极少数的几种资产的增长可以做到跨越泉币增长,是以最了不起的不是赚了若干钱,而是能够保护自己客户的财富。 从历史来看,只有两大年夜类资产是有持续受益的,第一是加过杠杆的核心区域的核心地产,第二是极少数的VC、PE连投的生长性的科技股票。这因此前30年中中国的履历,对付这个履历对付天下是否成立?对付未来10年是否成立?邵宇表示,谜底都是肯定的。

合星资产治理有限公司总经理严磊

合星资产治理有限公司总经理严磊讲到,在当前大年夜情况下,母公司进行了策略的改变,将房地产固收类的投资大年夜量压缩,主要投资偏向转向一级市场的股权和二级市场。合星资财产绩的快速成长可能是由于合星资产已嗅到了风险并迅速回身。

讲到公司发行的第一个私募股权基金产品“合星资产中石化贩卖公司股权私募基金”,他表示,作为一家年轻的公司,平日大年夜家会选择对照热门的行业,而选择参与中石化贩卖公司主要有两个缘故原由,首先,向下风险可控,中石化旗下的贩卖公司呈现破产等风险的概率对照低;其次,向上有许多“故事”可讲,中石化贩卖公司的主要资产包括加油站、便利店“易捷”,而比拟其他便利店,“易捷”在许多履历营业上有着独特的上风,比如通俗的便利店很难拿到的烟草和药品授权,“易捷”都有,它还在温柔丰相助快递首发等办事,这些都是可以预见的成漫空间。

上海自贸区股权投资基金治理有限公司总经理助理胡炎

上海自贸区股权投资基金治理有限公司总经理助理胡炎表示,公司与其他股权投资公司有所不合,详细来说,首先,锁定投资区域,主要聚焦于上海自贸区以及周边的一些开拓区,深耕细作,日常平凡与企业维持经久交流、经久跟踪,到相宜的时期将以相宜的要领进行投资相助;第二,会聚焦于一些抗周期性的行业,比如医疗东西、破费进级等领域,投资期会对照长;第三,会使用自贸区出海港的上风,发明并结构外洋,会与上市公司或行业内的公司相助进行外洋收购。

上海复星创富投资治理株式会社高档投资总监曹霄辉

上海复星创富投资治理株式会社高档投资总监曹霄辉表示,复星环抱“中国动力嫁接举世资本”,投资坚持做有深度的行业钻研和有广度的投后治理,聚焦财产投资的理念。复星外洋投资有三个关键词“财富(wealth)”、“康健(health)”、“幸福(happieness)”。

曹霄辉觉得,制造业的革命顿韶光降,今朝存在的革命性厘革是机械人——机械+人,也便是智能设备加人工智能。他还讲到, 今年事首?年月复星提出”C2M”的观点,实际上是互联网的成长倒逼了这一征象的孕育发生,倒逼主要有三个模式,一是互联网技巧已将破费端到制造端打通;第二是需求倒逼,破费者诉求到个性化、人道化和定制化;第三是大年夜情况倒逼,要做到最大年夜程度的去产能、去库存,就必然要相符当前的破费需求。是以,”C2M”的本色是为人们生活水平的前进而办事的。

圆桌论坛主持人:通衡浙商本钱开创合股人、副董事长 梁晓玮

通衡浙商本钱开创合股人、副董事长梁晓玮先容道,通衡企业家俱乐部的人文气息浓厚,除了宏不雅经济、企业经营治理之外,还会约请历史学家、社会学家等进行交流和分享,“向导”而不投合,为有思惟的浙商打造一个进修和交流的平台。

对付中国企业外洋并购热潮,梁晓玮觉得,举世的不确定性都在加强,做“鸡蛋不要放在一个篮子里”的资产设置设置设备摆设摆设是一个缘故原由,别的,这个征象也有财富“凹地”的影响。通亨衡本钱未来对外洋市场会有斟酌和结构,今朝主要投资偏向是海内的早期 VC,主要聚焦于大年夜数据和IP领域,海内这两个领域里确凿有很多有潜力的企业。他说,平日觉得VC的风险对照大年夜,但经由过程深入懂得、钻研所投资的行业、公司、高低游等等,风险是可控的。同时,通衡本身也是一个创业型的投资基金,是以分外欣赏优秀的创业企业。

签约典礼(上海股权投资协会秘书长、海通证券计谋成长部副总经理苏晓悦女士与如是金融钻研院履行院长、通衡浙商本钱开创合股人梁晓玮老师分手代表双方签署计谋相助协议。)

作为论坛的两个主理单位,上海股权投资协会与如是金融钻研院还在当天签署了计谋相助协议。双方将使用各自的专业上风和特色,结成计谋相助伙伴关系,资本共享,上风互补,协同立异,在匆匆进双方合营成长的同时,更好地匆匆进上海金融办奇迹的成长。

编辑:郭玉 照相:王秋原 责任编辑:刘晓莉

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